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美联储料提前结束QE3 德拉基重申宽松立场-行外汇交易

  周四(2月7日)纽约盘中,日内欧美官员同时发表讲话,市场风起云涌。其中美联储埃文斯称可能在美国失业率降至7%之前就结束QE3,欧洲央行行长德拉吉讲话重申其宽松立场。讲话后,美元指数大幅走高,刷新一个月高位至80.28。欧元全盘大幅下挫,其中兑日元跌幅逾1.5%,商品货币小幅冲高后,均快速回落并刷新日低。

  埃文斯称QE3料提前结束,美元指数大幅上扬

  美联储理事兼芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周四(2月7日)接受媒体采访时指出,美联储可能需要将当前的量化宽松措施(QE)一直延续到今年年底甚至明年年初,来为经济提供必要的推动力,使之得以最终跳出高失业率的泥潭。

  埃文斯指出,美联储目前已经采取了最为恰当的措施来扶助经济,因而,一旦经济增长在今年年底至明年年初时积蓄了足够的加速度,那么失业率就会顺理成章地节节走低。他认为,美联储每月收购850亿美元资产以争取将失业率降低到6.5%的这场货币政策“马拉松”,现在已经跑到了半程。

  他指出,在就业市场前景未出现全面的好转的信号之前,美联储当前的量化宽松措施就会继续坚持下去,这个过程可能需要半年,也可能需要一年甚至更久,但他本人认为,美国经济在今年的复苏势头可能要好于此前的预期,因而,失业率可能会更快地降回目标区间,这也使得QE措施可能提前结束。

  埃文斯作为鸽派典型代表今天表态略显强势,尤其是在失业率降至7%之前就结束QE3的言论让投资者感到意外,美元因此受益,从而大幅走高。风险货币走势较分化,其中英镑兑美元窄幅震荡,由于受到日内英国央行继任者卡尼言论支撑;欧元、瑞郎兑美元则大幅下挫,因同时受德拉吉重申其宽松立场的打压;商品货币的反应则是先小幅冲高,后大幅下挫。主要是因为德拉吉对欧元区经济仍偏向乐观,稍稍支撑商品货币。

  德拉基谨慎看好欧元区经济前景,暗示存在降息空间

  欧洲央行在周四(2月7日)发布的会议决议中再度将基准利率维持在了0.75%的水平不变,这使得央行行长德拉基(Mario Draghi)在此后的新闻发布会上所作了讲话成了各方关注的焦点。近来,由于欧元汇率持续走高使得欧洲央行面临入市干预压力,同时意大利银行业丑闻也使得行长大人难道干系,因而德拉基不得不在讲话中针对上述状况作一一解释和澄清。

  在被问及欧洲央行会否在此后考虑再度降息时,德拉基表示,欧洲央行从来就不曾对此方面的状况作出过任何事先预估,但他本人认为,当前的货币政策措施已经足够宽松,隔夜拆借利率已经接近于零,并且欧洲央行也已随时准备好向银行系统注入更多的流动性。而根据当前的估计,在向欧元区银行业再度发放了长期再融资措施(LTRO)贷款之后,市场上应该已有了2000亿欧元以上的过剩流动性,银根紧缩问题基本已经得到解决。

  然而,德拉基却同时指出,欧元区的经济及金融形势目前仍然严峻,这突出地表现为区域内信贷资金流状况仍然疲软,尽管一些大企业能够通过发债来解决融资问题,但是对于依赖银行信贷为生的中小企业而言,信贷紧缩的状况对其的打击仍然相当大,其经营困难程度也可想而知。

  德拉基因而指出,欧元区经济在2013年上半年仍会保持疲软,下半年时则会因为宽松货币政策措施的见效而渐趋复苏。此外,金融市场信心状况的好转,欧元解体危机的解除以及全球需求的好转也会对经济起到提振作用。

  他最后表示,欧元区调和通胀率(HICP)指数最近已经从高位进一步回落,将在此后进一步回落到2%以来,这意味着近期市场通胀风险将仍然有限,而货币扩张的实际速率也将继续受控。

  受德拉基、埃文斯言论的双重打压,欧元全盘走软。其中欧元兑日元、英镑、美元跌幅均逾1%。不过英镑兑美元反应较平淡,窄幅震荡于1.5700。主要是受英国央行行长继任者卡尼言论的提振。

  卡尼发表鹰派言论,但英国央行变相宽松

  英国央行候任行长卡尼2月7日在国会前的证词称“英国央行需最终退出非常规货币政策”,并从七个方面解答了英国国会及记者/市场关注的热点问题。卡尼称,倾向“弹性通胀目标”并淡化“名义GDP目标”效用,还释放了干预英镑汇率信号、看好FLS计划、评英国及全球经济前景、金恩及伯南克政策效用。卡尼讲话后,英镑全线上涨,兑美元短线飙升近100点并刷新两个交易日高点1.5768,不过随后回吐涨幅。

  英国央行公布利率决定维持0.50%,预期0.50%,前值0.50%;维持央行量化宽松规模3750亿英镑,预期3750亿英镑,前值3750亿英镑。预期3750亿英镑,前值3750亿英镑。英镑兑美元在消息公布后跌回1.5700下方。英国央行同时表示“将对实施QE政策时于3月到期的66亿英镑金边国债进行再投资操作”此为被视为变相小幅宽松,英镑因此有所承压。

  欧盟峰会恐难有成果,欧元难以从中受益

  欧英央行决议后,本周市场焦点将转向欧盟峰会。目前,欧洲几大领导人已对此次会议结果抱以悲观。德国总理默克尔(Angela Merket)称,预计有关欧盟预算的谈判将十分艰难。她称,她无法预言谈判是否将取得成功,她知道的是,这将是一次艰难的谈判。

  意大利总理蒙蒂(Mario Monti)则表示,若这次欧盟峰会各成员国领袖仍无法就预算案达成共识,很可能会借此表决敲定最后结论。

  法国总统奥朗德上周日(2月3日)表示,欧盟各成员国首脑在7日举行的布鲁塞尔会议上达成预算协议所需条件尚不具备。他称,谈判非常艰难,因为涉及到欧洲的关键问题,欧盟正尽一切努力争取在下次会议上达成协议,但眼下尚不具备达成协议的条件。

  鉴于以上消息,可以预测在欧洲领袖舌战连连的情况下,欧元走势或将难以从中受益。

  北京时间23:00,美元指数报80.22/23,欧元兑美元报1.3393/94,英镑兑美元报1.5694/97。

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